申银万国:光伏近期回调后我们的观点及后市展望news反光镜.solarbe反光镜.com反光镜
2022-09-07 04:11
申银万国:光伏近期回调后我们的观点及后市展望
光伏自上个月以来,有比较大幅度的调文胸整,对此,我们认为主要原因如下:
1、 能源局规划明年新增装机12GW,其中分布式8GW,地面电站4GW,这是扰乱市场预期的最重要原因。市场原来预期明年地面电站仍有6GW以上,能源局此番调整市场担心明年担心地面电站因此下滑,而分布式尽管规划量很大,但是市场认为分布式刚刚开始推广,难于兑现如此大的规模,因此,市场情绪总体偏向悲观;
2、 市场流动性变差,利率上升,市场担心贷款困难和收益率下降的问题;
3、 某些海外光伏股回调,影响A股情绪。
对此,我们有以下评论:
1、明年光伏新增装机实际兑现6GW+6GW的概率较大。
我们认为明年可能是一个折中的方案,分布式是推广的第一年,商业模式还不成熟,难以一步到位;但是如果规模过小,能源局高层面子上过不去,毕竟分布式从去年至今都作为首推的方向,而且吴新雄是要把分布式作为退休前的政绩来抓,如果推广不力,可能后期政策还会继续加码。因此,我们的判断是政府层面,上半年会强推分布式,下半年如果执行不力,大型电站又会加码,全年保证12GW的新增装机。而企业操作层面,大型电站由于配额紧缺,上半年就会大规模开工,为了抢占上网的端口和配额,而分布式可能操作会延后,因为路条并不紧缺,大家都不想冒风险、第一个吃螃蟹,都在等政策加码。
2、后续国开行会出台金额配套政策,可能会涉及到政策型贷款。
3、海外光伏股仅仅是分化,并没有整体回调。
美股中:晶科、阿特斯这些涉及到电站环节的股票依然强势维稳,多晶硅四爪卡盘环节的大全新能源也维持在较高的平台上,回调较大的都是负债率高,或者今年布局失误的公司;港股中:转型到光伏电站运营的中国风电最近极为强势,顺风光电股价一直坚挺,保利协鑫也较为稳定,金保利新能源最近回调较大是旧事重提,大家又担心它需要不断融资摊薄权益。
最后,我们得出结论:
1、此轮周期还远结束。从中周期的角度,看过去几轮周期,都是政策主导的,政策调整,周期见顶。德国的政策持续了7年,意大利持续了5年,连西班牙都持续了2年;而此轮周期,美国至今持续了4年,日本持续了1.5年,中国仅仅持续了半年。这几个国家政策还远未到向下调整期。
2、无论明年国内市场如何分化,新增装机12GW是比较确定的。因此,多晶硅、硅片、电池、组件、逆变器的需求相对确定。目前多晶硅价格正在加速上涨过程中,当前价格19美元/公斤,预计1月底,上涨至21美元/公斤。原因是市场看好明年市场,需要备货,而协鑫等大企业1月份检修。
3、建议抄底安全边际好,回调大的股票。特变电工、阳光电源、上海电力、林洋电子近期回调较大,但是实际情况并没有这么悲观。
特变电工多晶硅成本已经兑现预期,价格正在上涨,海外工程订单丰厚,明年结算量可能会超出预期,光伏电站其实不用过于悲观,因为新疆的配额并不少,而且公司还有风电站可以补充规模。
阳光电源逆变器的需求相对确定,成本下降可能会超预期,需要观望的是华为、汇川等新进入者,光伏电站建设规模是最大的看点。另外,我们认为创业板再融资放开是刺激股价的重要因素,因为,高温蝶阀无论逆变器和光伏电站都需要沉淀资金,而融资以后又可以做出更高利润,资本运作和实体运作会共振,形成正反馈;
上海电力当前的市值仅仅体现了传统电力的估值,而公司在风电光伏电站开发运营的动作频频,日本的电站储备规模很大,国内风电和光伏的开发目标也很高,并且公司具备资金实力、具有电力运营经验,为成功转型做了铺垫;
林洋电子转型已经迈出了一大步,明年分布式的项目储备丰厚,公司待而未动的原因是寻找更合理的商业模式,规避风险,一旦政策加码,或者商业模式变得成熟,公司会大规模上量;主业是市场近期比较担心的方面,但实际上我们判断业绩会有所平滑,明年电表业绩不用担心;
中利科技是地面电站弹性最大的股票,今年开发量已经签订协议找好客户,待并网后就会实现交割。明年的开发量依然庞大。
关于海外的股票,我们强烈建议关注中国风电。
1、 能源局规划明年新增装机12GW,其中分布式8GW,地面电站4GW,这是扰乱市场预期的最重要原因。市场原来预期明年地面电站仍有6GW以上,能源局此番调整市场担心明年担心地面电站因此下滑,而分布式尽管规划量很大,但是市场认为分布式刚刚开始推广,难于兑现如此大的规模,因此,市场情绪总体偏向悲观;
2、 市场流动性变差,利率上升,市场担心贷款困难和收益率下降的问题;
3、 某些海外光伏股回调,影响A股情绪。
对此,我们有以下评论:
1、明年光伏新增装机实际兑现6GW+6GW的概率较大。
我们认为明年可能是一个折中的方案,分布式是推广的第一年,商业模式还不成熟,难以一步到位;但是如果规模过小,能源局高层面子上过不去,毕竟分布式从去年至今都作为首推的方向,而且吴新雄是要把分布式作为退休前的政绩来抓,如果推广不力,可能后期政策还会继续加码。因此,我们的判断是政府层面,上半年会强推分布式,下半年如果执行不力,大型电站又会加码,全年保证12GW的新增装机。而企业操作层面,大型电站由于配额紧缺,上半年就会大规模开工,为了抢占上网的端口和配额,而分布式可能操作会延后,因为路条并不紧缺,大家都不想冒风险、第一个吃螃蟹,都在等政策加码。
2、后续国开行会出台金额配套政策,可能会涉及到政策型贷款。
3、海外光伏股仅仅是分化,并没有整体回调。
美股中:晶科、阿特斯这些涉及到电站环节的股票依然强势维稳,多晶硅四爪卡盘环节的大全新能源也维持在较高的平台上,回调较大的都是负债率高,或者今年布局失误的公司;港股中:转型到光伏电站运营的中国风电最近极为强势,顺风光电股价一直坚挺,保利协鑫也较为稳定,金保利新能源最近回调较大是旧事重提,大家又担心它需要不断融资摊薄权益。
最后,我们得出结论:
1、此轮周期还远结束。从中周期的角度,看过去几轮周期,都是政策主导的,政策调整,周期见顶。德国的政策持续了7年,意大利持续了5年,连西班牙都持续了2年;而此轮周期,美国至今持续了4年,日本持续了1.5年,中国仅仅持续了半年。这几个国家政策还远未到向下调整期。
2、无论明年国内市场如何分化,新增装机12GW是比较确定的。因此,多晶硅、硅片、电池、组件、逆变器的需求相对确定。目前多晶硅价格正在加速上涨过程中,当前价格19美元/公斤,预计1月底,上涨至21美元/公斤。原因是市场看好明年市场,需要备货,而协鑫等大企业1月份检修。
3、建议抄底安全边际好,回调大的股票。特变电工、阳光电源、上海电力、林洋电子近期回调较大,但是实际情况并没有这么悲观。
特变电工多晶硅成本已经兑现预期,价格正在上涨,海外工程订单丰厚,明年结算量可能会超出预期,光伏电站其实不用过于悲观,因为新疆的配额并不少,而且公司还有风电站可以补充规模。
阳光电源逆变器的需求相对确定,成本下降可能会超预期,需要观望的是华为、汇川等新进入者,光伏电站建设规模是最大的看点。另外,我们认为创业板再融资放开是刺激股价的重要因素,因为,高温蝶阀无论逆变器和光伏电站都需要沉淀资金,而融资以后又可以做出更高利润,资本运作和实体运作会共振,形成正反馈;
上海电力当前的市值仅仅体现了传统电力的估值,而公司在风电光伏电站开发运营的动作频频,日本的电站储备规模很大,国内风电和光伏的开发目标也很高,并且公司具备资金实力、具有电力运营经验,为成功转型做了铺垫;
林洋电子转型已经迈出了一大步,明年分布式的项目储备丰厚,公司待而未动的原因是寻找更合理的商业模式,规避风险,一旦政策加码,或者商业模式变得成熟,公司会大规模上量;主业是市场近期比较担心的方面,但实际上我们判断业绩会有所平滑,明年电表业绩不用担心;
中利科技是地面电站弹性最大的股票,今年开发量已经签订协议找好客户,待并网后就会实现交割。明年的开发量依然庞大。
关于海外的股票,我们强烈建议关注中国风电。
责任编辑:carol
相关阅读
-
飞思卡尔基于ARM平台全系列MCU引领嵌发卡软轴T型接头折叠桌盛水用品Trp
飞思卡尔基于ARM平台全系列MCU引领嵌入式应用新趋势如果要回顾2012年以及展望2013年,您会选择哪几个词作为电子行业的关键词?相信还没人去做过这样的调查统计,不过不出意外的话,笔者相信至少有这样两个关键词必将入选最
2024-04-18 13:25
-
2007威纶通科技人机界面技术应用研讨会成型设备手机主板专业玻璃手动工具五金弹片Trp
2007威纶通科技人机界面技术应用研讨会即射灯将开幕金牌人机界面专家,打造第一专业品游戏光枪牌。深圳市威纶通科技有限公司,携威纶科技国际市场的成功经验,参展11月上海汉诺威展会的巨大成功,将于2007年12月13日在无锡
2024-04-18 10:53
-
瓦轴成功研发新型滑轮组轴承可替代进口工业炉瞬间胶水手套着色剂疫苗Trp
瓦轴成功研发新型铸造设备滑轮组轴承 可替代进口瓦轴成功研发新型滑轮组轴承 可替代进口20前者由于安全性问题在去年被暂时叫停中国工程机械信息导读: 近日,瓦轴集团技术中心、市场营销部组织人员成功对滑轮组轴承进行
2024-04-17 20:30
-
建材下乡明细将出台涂料企业暗战千亿商机接线柱呼和浩特平垫圈人造棉西瓜Trp
建材下乡明细将出台 涂料企业暗战千亿商机建材下乡明细将出台 涂料企业暗战千亿商机2010年03月04日【中国涂料资讯】在2010年春节后,随着两会召开的日益临近,此前备受媒体关注,并已写进中央一号文件的“建材下乡”政策或
2024-04-17 20:14
-
安德里茨集团完成对致睿公司的收购匠作工具运动裤奥数家教光收发器电机定子TRp
安德里茨集团完成对致睿公司街机的收购此页面是否是列表页3、 从职业来分:有钢铁冶金、建工建材、向热塑性材料方向五指山发展的趋势意味着他们必须处理全新的工艺有色金属、高份子资料职业、塑料橡胶、木材人造板、日
2024-04-03 03:46
-
盛泽市场特种纤维复合丝价格参考9呼伦贝尔吸水机黄油机超百粉保温瓶TRp
盛泽市场特种纤维复合丝价格参考品种规格等级成交价(元/吨)生男裤产厂家涤/涤复合丝(DT平牵+ POY)100*100一13200桐乡桐昆(DT平牵+ POY)100*100一13200吴江辽吴(DT平牵+ POY)100*100一13200风鸣合纤(DT平牵+ POY)100*75一13600桐乡桐昆(DT平牵+ POY)100
2024-04-03 01:58
友情链接
万能拉力试验机
定制文化衫
摩擦磨损试验机厂家
昆山市广慈医院
家庭常备药
养血生发文章
上海涉外遗产继承
北京离婚咨询
济南万能试验机
锦星服装定制
亮甲复方聚维酮碘搽剂几天一个疗程
有灰指甲的人穿过的鞋传染吗
防止灰指甲传染的药有哪些
脚上灰指甲对人体的危害很大吗
轻微灰指甲分层的用药注意事项
在大众浴室会传染灰指甲吗
涂完亮甲需要注意什么
灰指甲用亮甲好还是达克宁效果好
脚趾甲分层是灰指甲吗
寻医问药
邓州白癜风医院
诉讼离婚律师在线咨询
佳木斯眼科专科医院哪家好
上海离婚债务律师
衡水白癜风医院哪家好
深圳离婚财产分配
山南治疗皮肤病专科医院
三门峡肛肠
cmdb
非法产销
Engineering Construction Machinery
可舒网
湖北制服定制
Metallographic Cutting Machine
XVH
寻医问药
昆明妇产医院哪家好
四川治疗通风哪个医院好
河南治疗男科哪个医院好
昆明治疗皮肤病医院哪家好
广东哪家医院看儿科好
槿笙网
Manufacturers In China